• 玄甲周记(9月30日)

    行为金融学现象与低买高卖 “结构性的泡沫撑不住要崩盘,结构性的严重低估跌无可跌要补涨” 本周市场继续受到银行MPA考核带来的流动性冲击,长假前的交投冷淡也提供了不错的买点。 假期前一两周AH市场提供了不错的买入机会,我们进行了相应的增持,相信这些买入将是下一轮大涨的基础。 节后将有蚂蚁等巨无霸企业上市,预期将有较大的贡献。我们预期未来全年依

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    03-11 / 2021

  • 玄甲周记(9月25日)

    箱体震荡二次探底,买点再次出现 “结构性的泡沫撑不住要崩盘,结构性的严重低估跌无可跌要补涨” A股在箱体调整过程中持续验证该逻辑,主要源于低估值上涨及高估值下修,形成了调整中在指数层面的对冲,从而形成了短期箱体震荡。本周A股组合在调整中维持小幅震荡,表现非常优秀。 但,港股显然没有足够的流动性支撑该结构,性价比非常高的资产受到流动性收紧带来了多一段的冲击,进一

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    03-11 / 2021

  • 玄甲周记(6月19日)

    加息周期,三年上行摘要市场继续反弹,美联储加码加息力度对抗通胀,AH继续在加息逻辑中强化对价值股的资金流入。随着场内外、国内外天量资金持续回流,进一步增大了前期低点即为年内低点的概率。市场的核心矛盾逐渐变成:天量现金与估值极低蓝筹难以持续的矛盾。低估高性价比资产的资产定价目前获得持续验证:处于底部走向右侧阶段。一、市场动态(一)宏观1、5月财政数据:大力对冲1-5月累计,全国一般公共预算收入867

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    06-28 / 2022

  • 玄甲周记(6月10日)

    反弹到反转还需要具备什么?摘要本周市场延续疫后反弹,3-5月数次压力测试出逃资金陆续回流且全球资金在加息预期常态化后再度进行资产配置再平衡,估值洼地市场相对更加受益。预期后续内外资资金还将继续加码,继续看好反弹上行空间。 高性价比企业继续顺着疫后需求回升、原材料成本下降、政策提振等,重塑更好可持续增长预期,打开更好估值修复路径。 场外天量将陆续回流,故而近期市场表现的极为强势,且量能明显增大,进一

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    06-10 / 2022

  • 玄甲周记(6月2日)

    又是疫后反弹时摘要本周市场在疫情收尾复工复产以及政策刺激下继续展开反弹,本周刺激政策主要在汽车购置税上,由于经济下行压力巨大及GDP目标差距较大,预计后续刺激政策还将持续落地,给予给持续的对冲。 本周复工复产及政策刺激对持仓组合驱动分化,下周将有更强驱动,也预期公私募仓位提升及新资金加码。后续市场将有更多对冲策略落地,且不排除在信贷周期有更大洞口打开,如此,高性价比企业继续顺着企业自身盈利重塑更好

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    06-02 / 2022

  • 玄甲周记(5月27日)

    水往低处流,无惧扰动 一、摘要 本周市场反弹暂时由于失去更强基本面数据支撑及政策对冲不如预期,且由于拜登访问日韩重构全球贸易框架而对市场情绪略有打压,外资再度出逃,进入震荡。由于疫情影响到短期经济巨大下行压力,国内对冲政策之后预期处于应出尽出,加速落地阶段,可预期对冲性利好将持续落地到六月,之后经济数据将获得相对确定性的回升。持仓组合继续顺着自身盈利超预期,及信贷周期也可能进一步释放利好,低估高性价比

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    05-27 / 2022

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