• 玄甲周记(12月3日)

    摘要:本周市场低估组合继续箱体震荡,11月基本延续了低迷、蓄势姿态,本周略有修复,继续耐心待涨。12月预期市场还将在箱体内震荡,底部反复筑底,一直到增量资金赶到,开启风格切换及均值回归。 一、市场动态(一)宏观及信贷1、上周末爆出了南非Omicron毒株,低毒+高传染,可能预示着病毒往普通流感方向进化。疫情的结束越来越近,将直接利好于机场的国际旅行。2、11月PM1数据。统计局公布中国11月份官方

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    12-06 / 2021

  • 玄甲周记(11月26日)

    摘要:本周市场低估蓝筹在过去两周震荡反弹后,继续在消息真空期继续箱体震荡,等待业绩及经营改善等利好驱动。一、市场动态(一)宏观及信贷 我们期待的管控政策放松暂时未有明确的落地,但随着地产的下行、消费不振、出口的压力等,高层也明确了经济下行压力。 三季度货币政策执行报告的口径发生了较大变化,删除了:“坚决不搞大水漫灌+把好货币总闸门”的表述,打开了货币政策宽松的空间,整体货币政策的基

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    11-26 / 2021

  • 玄甲周记(11月19日)

    玄甲周记20211119 摘要:本周市场低估蓝筹在上周暴力反弹后波动略大,周五地产再度大幅反弹,进一步提升我们关于市场前行进入资产荒市场下低估值头部企业补涨的预期。 一市场动态(一)宏观及信贷11月15日,国家统计局公布10月份主要经济数据。工业增加值同比增速为3.5%(前值3.1%)超出市场一致预期;固定资产投资、社会消费品零售等数据也都出现了轻微超预期反弹的迹象。社会消费品零售总额同比+4.9

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    11-19 / 2021

  • 玄甲周记(11月12日)

    摘要:本周市场低估蓝筹暴力反弹,进一步提升我们关于市场前行进入资产荒市场下低估值头部企业补涨的预期。 一、市场动态(一)宏观及信贷:社融数据有望见底中国本周公布十月社融数据:2021年10月新增人民币贷款8262亿(前值1.66万亿),新增社融1.59万亿(前值2.9万亿),社融同比增速为10.03%(前值为10%),M2同比8.7%(前值8.3%)。我们认为,本月金融数据主要传递出以下几个方面的

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    11-12 / 2021

  • 玄甲周记(11月5日)

    一、市场动态(一)宏观及信贷:美联储Taper落地昨夜美国Taper正式落地,由于跟之前的预期一致,市场暂时还没感受到迎面袭来的寒意。这预示着全球正式开启加息加税周期大门,信贷宽松大门缓缓关闭,资产价格定价将在未来1年将定价中枢逐渐回落到2019年水平。明年正式开启加息缩表,全球必然跟随。那一年,苹果在巴菲特的加持下,刚从8倍估值的巨坑爬起来,站稳10倍出头PE。经历了2年不增长后,而估值因信贷宽

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    11-05 / 2021

  • 玄甲周记(10月29日)

    一、市场动态(一)宏观及信贷1、菜比肉贵短期受10月以来菜价超季节性暴涨影响。北方强降雨造成减产是主因,而成本端PPI向CPI传导和需求端消费复苏亦有微弱推动。蔬菜价格短期将维持强势,对10月CPI拉动约为0.5个百分点。预计2022年春节过后菜价将逐步回落,到2022年年中恢复常态,导致这一时间段内CPI中枢的抬升。2、国内通胀国内通胀主要还是上游涨价的传导,三季度对持仓上市企业影响比较直接,但

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    10-29 / 2021

  • 玄甲周记(10月22日)

    本周市场所面临压力与上周基本一致,受社融下行、经济放缓、美国债务上限及缩减购债临近、通胀等各种影响,继续分化与震荡反弹,市场在反复压力测试过程中,将会继续开展均值回归。 一、市场动态(一)宏观及信贷1、美元兑人民币升破6.410月19日,美元兑人民币即期汇率升破6.4,在第三季度GDP跌破5%的情况下,人民币逆势升值。9月底以来,人民币不惧基本面压力,保持稳定,短期甚至出现升值苗头,是出口强劲、中

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    10-22 / 2021

  • 玄甲周记(10月15日)

    一、市场动态(一)宏观及信贷1、社融继续回归常态化2021年10月13日,中国人民银行公布9月货币金融数据。社融新增2.90万亿,同比少增0.57万亿,前值2.96万亿,存量同比增速10.0%,前值10.3%;人民币贷款新增1.66万亿,同比少增2400亿元,前值1.22万亿;M2同比增速8.3%,前值8.2%。数据不如预期,继续压降非刚需房贷规模,支持实业融资,继续回归常态化货币政策,有企稳态势

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    10-15 / 2021

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